Финансовая деятельность субъектов хозяйствования
Задача №1
Принято решение реорганизовать АО «Капитал» присоединив его к АО «Альфа». Соотношение, в соответствии с которым обмениваются корпоративные права в случае присоединения составляют 2:3. Как доплату к корпоративным правам АО «Альфа» выплачивает в пользу акционеров АО «Капитал» компенсацию в размере 2,5 грн. за каждую акцию номинальной стоимостью 50 грн.
Вычислить на сколько увеличится уставной фонд АО «Альфа» и составить баланс АО «Альфа» после реорганизации, если баланс обоих предприятий первоначально имели такой вид:
АО «Капитал», т.грн. АО «Альфа», т.грн.
|
Актив | Сумма | Пассив | Сумма | Актив | Сумма | Пассив | Сумма | |
Осн. Ср-ва | 500 | УФ | 420 | Осн. Ср-ва | 1400 | УФ | 1200 | |
Запасы и затраты | 150 | Доп. Кап | 60 | Запасы и затраты | 300 | Доп. Кап | 300 | |
Дебит. Задолж. | 100 | Резервный фонд | 40 | Дебит. Задолж. | 200 | Резервный фонд | 200 | |
Денежные средства | 20 | Обязательства | 250 | Денежные средства | 100 | Обязательства | 300 | |
Баланс | 770 | Баланс | 770 | Баланс | 2000 | Баланс | 2000 | |
|
Решение:
Определяем прирост УФ АО «Альфа» после реорганизации (2/3)-пропорции обмена
тогда прирост АО «Альфа» определяется следующим образом:
тогда УФ АО «Альфа» составит: 1200000 + 280000 = 1480000 грн.
Определяем компенсацию выплат, которые производит АО «Альфа» в пользу акционеров АО «Капитал»
Размер компенсационных выплат составит: 8400 * 2,5 грн. = 21000 грн.
Определяем прирост чистой стоимости АО «Альфа»
Прирост = УФ + Доп.к-л + Резерв.фонд. - Размер компенс.выплат -
- Ст-ть корпоративных прав
Прирост = 420 + 60 + 40 - 21 - 280 = 219000 грн.
Эта величина будет присоединена к величине дополнительного капитала АО «Альфа».
Денежные средства после реорганизации составят сумму
20 + 100 - 21 = 99000 грн.
Дополнительный капитал АО «Альфа» после реорганизации составит
300 + 219 = 519000 грн.
По таким статьям как: Основные средства, запасы и затраты, дебиторская задолженность, обязательства - производится суммирование.
Составим баланс АО «Альфа» после реорганизации.
|
Актив | Сумма | Пассив | Сумма | |
Основные средства | 1900 | УФ | 1480 | |
Запасы и затраты | 450 | Дополнительный капитал | 519 | |
Дебиторская задолженность | 300 | Резервный фонд | 150 | |
Денежные средства | 99 | Обязательства | 550 | |
Баланс | 2749 | Баланс | 2749 | |
|
Резервный фонд: Баланс - УФ - Доп.к-л - Обяз-ва = 150 грн.
Задача №2
За период 91-95г.г. предприятие «Омега» получило следующую прибыль:
1991 - 10000 грн.
1992 - 11000 грн.
1993 - 11000 грн.
1994 - 12000 грн.
1995 - 14000 грн.
Ставка дисконтирования 10%, количество корпоративных прав - 100.
Определить стоимость 1 корпоративного права.
Решение:
1-й вариант:
Определяем стоимость корпоративного права на начало 1991 г.
-
- стоимость всех корпоративных прав.
Стоимость одного корпоративного права:
2-й вариант:
Определяем стоимость корпоративного права на конец 1995 г.
Стоимость одного корпоративного права:
Задача №3
Маржинальная прибыль на единицу реализованной продукции - 5 грн., условно-переменные затраты на единицу продукции - 4 грн., условно-постоянные затраты на производство товарной продукции - 600 т.грн.
Определить объем реализации и выручку от реализации продукции в точке безубыточности.
Решение:
Выручка от реализации в точке безубыточности определяется по формуле:
,
F - условно-постоянные затраты
v - условно-переменные затраты
p - цена реализованной продукции
a - маржинальная прибыль
Объем реализации в точке безубыточности определяется по формуле:
р = 4 + 5 = 9
Задача №4
УФ предприятия «Фактор» составляет 100 т.грн., убытки - 12 т.грн. Общими сборами было принято решение об уменьшении УФ предприятия путем аннулирования корпоративных прав номинальной стоимостью 11 т.грн. Один из кредиторов частично списал краткосрочную задолженность по уплате% за пользование кредитом на сумму 2000 грн.
Определить размер санационной прибыли и составить баланс предприятия после осуществления всех этих мероприятий.
Решение:
Санационная прибыль равна:
11000 + 2000 = 13000 грн.
Эта прибыль пойдет на покрытие убытков в сумме 12000 грн., оставшаяся прибыль в размере 1000 грн. пойдет на формирование резервного фонда предприятия.
Составим баланс после проведения санации:
|
Актив | Сумма | Пассив | Сумма | |
Основные средства | 60000 | УФ | 89000 | |
Запасы и затраты | 30000 | Дополнительный капитал | 1000 | |
Дебиторская задолженность | 15000 | Резервный фонд | 10000 | |
Денежные средства | 3000 | Обязательства | 8000 | |
Баланс | 108000 | Баланс | 108000 | |
|
Задача №5
УФ АО «Плазма» составляет 1млн.грн. (20 тыс акций * 50 грн.). Было принято решение увеличить УФ на 50%, т.е соотношение в соответствии с которым осуществляется эмиссия 2:1. Биржевой курс акции до увеличения УФ составляет - 100 грн., курс эмиссии новых акций - 70 грн.
Определить размер прибыли, убытка на каждую акцию после проведения эмиссии.
|
УФ | Номинальная стоимость | Количество акций | Курс, грн. | Общая курсовая стоимость, грн. | |
Начальный | 1000000 | 20000 | 100 | 2000000 | |
Сумма увеличения | 500000 | 10000 | 70 | 700000 | |
|
Решение:
Определим биржевой курс акции предприятия после эмиссии:
|
Акции | Соот-шение | Старый курс | Курс эмиссии | Новый курс | Курс ст-ть 1 | Курс ст-ть 2 | Курс Прибыли (убытки) | |
Старые | 2 | 100 | - | 90 | 100*2=200 | 2*90=180 | -20 | |
Новые | 1 | - | 70 | 90 | 70*1=70 | 1-90=90 | +20 | |
Вместе | | | 270 | 270 | 0 | |
|
Вывод: Предприятие после эмиссии новых акций получило убыток в размере 20 грн. на каждую старую акцию и прибыль в размере 20 грн. на каждую новую акцию, что взаимно погасило друг друга.
Задача №6
Предприятию «Арарат» предлагается к реализации инвестиционный проект, который характеризуется следующими затратами и поступлениями:
|
Потоки средств \ годы | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
Расходы | 1000 | | | | | |
Прибыль | | 200 | 300 | 300 | 600 | |
|
Решение:
П - прибыль
Р - расходы
i - ставка дисконтирования
n - год
NPV > 0 - принять решение
NPV < 0 - отказаться
NPV = 0
NPV > 0 - инвестиционный проект следует принять.
Задача №7
В течение последних 6 лет предприятие получало следующую прибыль по годам:
1 - 80 тыс.грн. 2 - 70 тыс.грн. 3 - 90 тыс.грн.
4 - 100 тыс.грн. 5 - 95 тыс.грн. 6 - 60 тыс.грн.
Количество обычных акций в обращении - 1000 шт. размер дивидендов по итогам 1 года - 20 грн. (1 акция). Предприятие проводит политику увеличения размера дивиденда на 25% ежегодно. В долгосрочном периоде (на конец 6 года). Размер дивидендного выхода зафиксирован на уровне 50%.
Заполнить таблицу.
Решение:
|
Годы | Чистая прибыль | Количество акций | Прибыль на 1 акцию | Прирост дивидендов | Дивиденд на 1 акцию | Дивидендный выход | |
1 | 80000 | 1000 | 80 | | 20 | 25% | |
2 | 70000 | 1000 | 70 | 25% | 25 | 35,7% | |
3 | 90000 | 1000 | 90 | 25% | 31,25 | 34,7% | |
4 | 100000 | 1000 | 100 | 25% | 39,06 | 39,06% | |
5 | 95000 | 1000 | 95 | 25% | 48,8 | 49% | |
6 | 60000 | 1000 | 60 | -38,5% | 30 | 50% | |
|
20 * 1,25 = 25
25 * 1,25 = 31,25
31,25 * 1,25 = 39,06
39,06 * 1,25 = 48,8
1 год = 20/80 * 100% = 25%
2 год = 25/70 * 100% = 35,7%
3 год = 31,25/90 * 100% = 34,7%
4 год = 39,06/100 * 100% = 39,06%
5 год = 48,8/95 * 100% = 49%
6 год = 30/60 * 100% = 50%
Прирост дивидендов:
Задача №8
По предприятию «Сальва» имеются следующие данные за отчетный период:
|
| Показатели | Сумма | |
1 | Прибыль от продажи продукции | 18740 | |
2 | Прибыль от вложения 14 т.грн. на депозит сроком - 1,5 года по 12% годовых | 2520 | |
3 | Прибыль, получения от транспортного цеха | 11670 | |
4 | Уплата налога на прибыль | 5980 | |
5 | Задолженность перед бюджетом в сумме | 9105 | |
6 | Задолженность предприятия «Востов» перед предприятием «Сальва» | 3250 | |
7 | Не произведенная оплата за пользование кредитом | 2200 | |
8 | Снижение по НВП в сумме | 7569 | |
9 | Среднегодовая стоимость ОС на начало года | 39270 | |
10 | Амортизация нематериальных активов | 9780 | |
11 | Увеличение резервного фонда | 13460 | |
12 | Ускоренная амортизация 1 год | 15% | |
|
Предприятие закупило оборудование на сумму
I кв. - 1370 грн. II кв. - 8579 грн.
В следствии нового поступления ОС осуществляющих вывод ОС в I кв. на сумму 2750 грн.
Рассчитать чистый денежный поток операционной деятельности предприятия «Сальва» за отчетный период.
Решение:
где - чистая прибыль
- амортизация ОС
- амортизация нематериальных активов
-изменение кредитной задолженности
-изменение дебиторской задолженности
- изменение объемов незаконченного производства
- изменение резервного фонда
S = 1400 (1 + 0,12 * 15) - 1400 = 2520 грн.
ЧП = 18740 + 2520 + 11670 - 5980 = 26950 грн.
Аос = 42524,5 *,15 = 6378,67 грн.
Ана = 9750 грн.
= +9105 + 2200 = +11305 грн.
= -3250 грн. = +7569 грн. = +13460 грн.
ЧДП = 26950 + 6378,67 + 9780 + 11305 - 3250 + 7569 + 13460 = 72192,67 грн.
Задача №9
Компания «Дакт» ожидает на протяжении следующих 7 лет получить чистую прибыль и понести расходы в размере:
|
Поток \ год | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
Чистая прибыль | 3000 | 2250 | 1400 | 2200 | 3000 | 2700 | 2500 | |
Расход | 1400 | 2000 | 2000 | 2000 | 2100 | 2900 | 1800 | |
|
Определить размер дивиденда на 1 акцию (по каждому году) и объем внешнего финансирования в каждом году, если дивидендная политика строится по остаточному принципу.
Решение:
В настоящее время акции капитальной компании состоит из 1млн. акций на которых компания обязана выплатить дивиденды 2 грн. на 1 акцию
|
| Прибыль на выплату дивидендов | Дивиденд на 1 акцию | Внешнее финансирование | |
1 | 1600 | 1,6 | - | |
2 | 250 | 0,25 | - | |
3 | - | - | 600 | |
4 | 200 | 0,2 | - | |
5 | 900 | 0,9 | - | |
6 | - | - | 200 | |
7 | 700 | 0,7 | - | |
|
Задача №10
Известно, что владелец акции АО «Сигма» ожидает получить в течении следующих 3 лет по 20 грн. дивидендов ежегодно. Норма текущей доходности акции данного типа - 11%.
Определить текущую рыночную стоимость акции.
Решение:
НД - норма доходности
Д - дивиденды
Стоимость акции - 48,86 грн.